Avrupa Merkez Bankası (ECB), bugün açıklayacağı para politikası kararında, Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin enflasyon görünümünü bozması nedeniyle temkinli bir duruş sergileyecek. ABD-İsrail-İran Savaşı’nın küresel ekonomi üzerindeki olumsuz etkileri devam ederken, merkez bankaları politika adımlarını bu risklerin gölgesinde atıyor.
Orta Doğu’daki çatışmaların petrol fiyatlarında yol açtığı yükseliş, Avro Bölgesi’nde enerji maliyetlerinin yeniden artabileceği beklentisini güçlendiriyor. Enerji maliyetlerindeki artışın ulaştırma, üretim ve hizmet sektörleri üzerinden genel fiyatlara yayılma riski, ECB’nin enflasyonla mücadelede zafer ilan etmesini zorlaştırıyor. Bu durum, bankanın ilave gevşeme adımlarından kaçınmasına yol açıyor.
Piyasalarda ağırlıklı beklenti, ECB’nin bu toplantıda politika faizlerini değiştirmeyerek mevcut seviyelerde bırakacağı yönünde. Ancak bankanın bir sonraki toplantıda faiz oranlarında artışa gitmesine kesin gözüyle bakılıyor. Karar metninde ise "veri odaklı" ve "toplantı bazlı" yaklaşımın korunacağı görüşü öne çıkıyor.
ECB Başkanı Christine Lagarde’ın enflasyon görünümü, enerji fiyatları ve jeopolitik risklere ilişkin değerlendirmeleri, Avrupa piyasalarının kısa vadeli yönü açısından belirleyici olacak. Bankanın savaş kaynaklı maliyet baskılarını geçici mi yoksa kalıcı mı gördüğüne dair mesajlar, gelecek toplantılara yönelik faiz beklentilerinin yönlenmesinde kritik rol oynayacak.
Orta Doğu’daki yeni belirsizlikler, yılın ikinci yarısında faiz artırımı beklentilerini yeniden canlandırdı. Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas van Geffen’e göre, ABD-İran ateşkesinin bozulması, ECB’nin daha ılımlı bir senaryo izleme olasılığını azalttı. Enerji fiyatlarının temel senaryoya uygun seviyelere geri dönmesiyle, bankanın eylül ayında bir faiz artışı yapması daha olası görülüyor.
Geffen, İran savaşının yeniden tırmanmasının enflasyon risklerini yukarı yönlü etkileyebileceğini belirtiyor. Bu durumun temmuz toplantısında bazı "şahin" üyelerin faiz artırımı için baskı oluşturabileceğini ifade eden Geffen, çoğu politika yapıcının aceleci davranmayacağını öngörüyor.
Enerji fiyatlarındaki artışın yanı sıra ABD ve İran arasındaki Mutabakat Zaptı’nın çöküşü, çatışmanın süresi ve kapsamı konusunda yeni bir belirsizlik yaratıyor. Bu belirsizliğin tüketici güveni yoluyla hem enflasyon hem de büyüme üzerinde dalgalı etkiler yaratabileceği değerlendiriliyor.